融创AB面：今年并购耗资800亿10天融资百亿

8月21日，在香港上市的融创中国透露，公司6月底予以审查的综合管理账目表明，今年上半年收益较去年同期快速增长大约25%，毛利同比快速增长大约80%，公司享有人不应占到溢利为去年同期大约15倍以上。今年1月至今，融创9起对外收购牵涉到金额826亿元；截至2016年底，融创中国负债总额2577.72亿元。8月21日，在香港上市的融创中国透露，公司6月底予以审查的综合管理账目表明，今年上半年收益较去年同期快速增长大约25%，毛利同比快速增长大约80%，公司享有人不应占到溢利为去年同期大约15倍以上。融创中国称之为，溢利快速增长主要原因是公司收购物业项目而产生的业务拆分收益快速增长，及公司毛利率的提高。

不受业绩向好消息影响，昨日散户，融创中国的股价高开，盘中涨幅一度相似8%，至收盘有所回升，报收19.18元／股，涨幅6.91%。追加建筑面积97%来自收购今年以来，融创沿袭了其收购式发展路子。

据新京报记者不几乎统计资料，从今年1月至今，融创对外收购9起，牵涉到金额826亿元。这一数字早已多达了融创去年全年的收购。融创中国年报表明，其2016年就有多达16项并购，牵涉到资金595亿元。

在今年1月，融创之后先后耗资并购链家、乐视、金科股份资产，其中以150亿元大股东乐视网、乐视致新、乐视影业，让融创中国董事会主席孙宏斌站上了风口浪尖。而以房地产居多业的融创，还是将更加多的收购资金放到地产项目上。5月12日，融创以总价102.5亿元夺下天津星耀投资80%的股权，从而取得这个烂尾近10年的项目；5月31日，融创之后以21亿元价格夺下重庆华城富丽项目60%的股权，取得54.37万平方米的存货。

更大的手笔经常出现在7月19日，融创中国旗下的融创房地产同万达签定合约，以438.44亿元并购万达13个文旅项目的91%股权，取得4973万平方米的可售面积。这一并购刷新了房地产界收购金额新纪录。克而瑞研究中心公布的2017年前7月中国房地产企业追加土地建筑面积排行榜上，融创以追加6843.9万平方米的建筑面积名列第一。

而媒体报道称之为，今年以来融创意减的建筑面积中，收购扣除占到比超过97%，相比之下多达了招拍挂扣除。截至2016年底，融创的土地储备为7219万平方米。业内分析，再加今年以来收购扣除，融创中国目前土地储备大约1.5亿平方米，跃居至行业前三，次于中国恒大和碧桂园。而销售面积的减少，必要造就了融创的业绩。

融创中国7月份的业绩数据表明，7月份公司追加预约销售金额225.6亿元，同比快速增长146%，合约销售金额为220.5亿元，同比快速增长144%；截至7月底，融创的合约销售金额为1338.3亿元，同比快速增长98%。配售、质押、发售债券 10天融资百亿乘机收购背后，融创的资金问题仍然被外界注目。在以多达400亿元的价格并购万达文旅项目后，两大国际评级机构标普、惠普皆将融创的信用评级上调，指出融创的乘机收购激化了其财务风险。

以出资并购万达文旅项目的融创房地产公司为事例，截至去年底，融创房地产归属于母公司股东的净资产为286.51亿元，货币资金科目余额为565.96亿元，资产负债率为86.71%。并购万达文旅项目牵涉到金额超过融创房地产2016年末归属于母公司净资产的153.03%和货币资金科目的77.47%，投资金额较小。上市公司融创中国的负债情况则更加不利。2016年年报表明，虽然融创中国账上仍有低约698亿元的货币资金，但受限制资金为177.27亿元，占到融创中国货币资金的比例在25.4%；截至2016年底，融创中国负债总额为2577.72亿元，清净负债率由2015年底的75.9%下降到了121.5%。

而在并购万达文旅项目之际，融创100亿元公司债被上交所中止发售的报导，激化了外界对融创资金链的忧虑。随后融创中国对外回应公司债发售中止系由公司主动退回。7月23日，孙宏斌堪称特地站台，放微博 称之为把公司安全性放在首位，外界不用担忧。孙宏斌话音刚落，7月24日，融创中国之后公告计划通过配售现有股份及股份新股方式筹措40.33亿港元资金，折算人民币34.71亿元，用作融创旗下项目日常研发和建设开支。

8月3日，融创中国再行公告，将发售10亿美元的海外优先票据，发售已完成后，将合计筹得人民币66.6亿元，扣除款项净额白鱼用作偿还债务、更换其现有的高成本负债。短短10日，融创之后取得101亿元的资金反对。

8月11日，乐视网公告，融创中国旗下的嘉睿汇鑫将其持有人的1.7亿股乐视网股份全部质押。据媒体报道，此次质押融创将取得大约11亿元资金。

除通过配售、质押股份、发售债券融资外，融创还减缓了收购项目的销售，回笼资金。媒体报道，截至上周融创早已接管了万达在哈尔滨、合肥、南昌及西双版纳的四个文旅项目。

而在8月5日，孙宏斌在其朋友圈公布海报，表明融创万达哈尔滨城早已开始销售，媒体报道称之为，融创哈尔滨万达城可售物业部分的市场价值大约460亿元。对于争议最少的乐视系资产，自孙宏斌离任乐视网董事长以来，对乐视体系展开了改革，业内也大大爆出孙宏斌正在谋求战略投资者，腾、阿里、京东皆有可能入局。对于上述传闻，昨日阿里、腾皆对新京报记者回应不予置评，京东不予恢复。

■ 人物孙宏斌：保守or理性每一个人都有两面：一面是自己想象中的模样；一面是他人眼中自己的样子。某种程度，孙宏斌指出外界眼中的那个他，也一定和他期望呈现出出来的形象差距太远，这通过其微博可以看出一二。譬如孙宏斌称之为，江湖上都说道我保守，我知道不是一个保守的人，我骨子里是一个稍理性的人。他在2013年8月微博上回应：我只不过不是一个保守的人。

然而，2017年的孙宏斌在资本市场上连续剧式的保守收购，使其沦为资本市场上的头条王，江湖上则依旧指出他是一个保守的人，其不道德与其自称为的理性构成反感鲜明。少年得志 又在监狱中童年27岁到31岁孙宏斌是一个少年得志的人，1985年，从清华大学毕业，获得硕士学位。1988年重新加入误解，并在两年中沦为了主任经理。1990年，年仅27岁的孙宏斌被拔擢为联想集团企业发展部的经理，主管范围还包括在全国各地修筑的18家分公司。

不顾一切其春风得意马蹄疾时，命运给孙宏斌进了一个笑话。1990年5月28日，孙宏斌被北京海淀警方刑事拘留，2年后因挪用公款的罪名被被判有期徒刑5年。

这份裁决让其在狱中蹲到1994年3月27日，2003年10月，近十年后，孙宏斌被改判有罪。只是，其27岁到31岁，都是在监狱中童年的。

会在资金链同一个坑中跌倒两次孙宏斌入狱后，向送来他被捕的人柳传志诚恳致歉，在后者的协助下，其在天津创立顺驰地产，并渐渐做到大，还和误解合资创立公司。2003年，孙宏斌以9.5亿元的总资产，名列中国内地富豪榜第91名。不过，由于保守扩展，2007年，顺驰资金链过分紧绷，孙宏斌最后让给了顺驰的控股权。在乐视危机中，不告诉看著小自己大约10岁的贾跃亭，孙宏斌看见的是否是10年前自己的影子。

这样一段经历，在孙宏斌的解读中，其因为过去经历过资金链紧绷的问题，所以他不会留意，会在同一个坑里跌倒两次；而在旁观者眼中，大手笔投资乐视、并购万达文旅项目的孙宏斌，不会再行一次遭遇资金链危机吗？再行一次，孙宏斌期望的形象和外界指出的形象背道而驰。早在2012年6月，融创和绿城合作中，外界也在忧虑融创的资金流，那一次，孙宏斌某种程度在微博上说道，不会掌控风险，顺驰的教训早已汲取，我们会被同一块石头摔倒两次。或者说，顺驰早已沦为孙宏斌绕行不出的一个话题。

今年放两条微博皆与公司安全性有关从孙宏斌的微博来看，2015年是孙宏斌的分界点。从2015年至今，其只放了5条微博，其中有两条是2017年7月公布的，都和融创的发展有关，其向外界表达融创是安全性的。而在2015年之前，孙宏斌在微博上的形象更加立体，其不会评论国家政策，例如2012年3月7日，他说道：中国经济结构性转型关键是让消费市场需求夹住经济快速增长，增加对出口和投资夹住的倚赖。但这完全是不有可能的，要让百姓消费有三个条件，一是收益快速增长，二是增税，三是社会保障体系，这三方面都无法有实质进展；还不会评论国际事件，如其回应赞成奥巴马从伊拉克撤军；还不会共享自己看了什么书，在看什么报纸，也不会就再行读研还是再行工作这一问题在微博做到恢复。

2015年，融创中国在绿城股份、佳兆业、雨润集团的重组中，先后告终，新京报对孙宏斌当年的年度评价是折断迦叶，某种程度深了的还有微博。2017年，其再行一次重返微博时，只是把它当作一个公司的危机公关平台了。融创中国2017年收购情况一览1月8日融创中国公告，成都融创15.1亿元夺下成都顺宇置业100%股权1月9日融创宣告以26亿元的价格间接持有人北京链家6.25%股权1月13日融创中国150.41亿元大股东乐视体系中的乐视网、乐视致新、乐视影业1月24日金科股份公告融创在二级市场出售公司6.17%股份，总代价大约为17.23亿元3月1日23亿夺下融科智地合肥、武汉两个地产项目5月12日融创以总价102.5亿元夺下天津星耀投资80%的股权，从而取得这个烂尾近10年的项目5月31日融创之后以21亿元价格夺下重庆华城富丽项目60%的股权，再度取得54.37万平方米的存货6月5日融创32.32亿元价格夺下沈阳惠德乾城全部股权7月19日融创房地产以438.。

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